A maioria dos erros comuns com opções de ações se relacionam com a perda de emprego, fusões e aquisições, grandes eventos adversos da vida, riscos de market-timing, sobreconcentração no estoque da empresa, ea expiração Do prazo da opção. Compreender o plano de opção de ações da sua empresa e elaborar uma estratégia para abordar cada possibilidade que se aplica a você. Revisar as metas de cronograma e de preço associadas à sua remuneração de capital, pelo menos, duas vezes por ano. Suas opções de ações são valiosas, então você pode estar nervoso sobre como evitar os erros que muitas pessoas fizeram durante os booms do mercado passado e bustos. Esta série de artigos aponta percalços comuns com opções de ações que podem custar-lhe dinheiro. Principais eventos a observar para muitos empregados desperdiçar o potencial de suas opções de ações, porque falta de previsão com eles e não formam um plano financeiro em torno de seus subsídios. Em vez disso, eles simplesmente reagem a circunstâncias imprevistas e têm que se esforçar para salvar seus prêmios opção no último momento. A maioria dos erros comuns com opções de ações surgem dos seguintes tipos de situações. Mudança de controle: A empresa anuncia uma fusão com um concorrente. Terminação: Você decide sair do seu trabalho. Expiração: Suas opções estão prestes a expirar. Concentração: Mais de 10 de seu patrimônio líquido está em opções de ações de funcionários. Deficiência: Um acidente de rafting em águas brancas coloca você em um elenco de corpo. Divisão de bens conjugais: Você e seu cônjuge decidiram se divorciar. Morte: Você vai para a grande companhia no céu. Market timing: Você tenta adivinhar se o preço das ações será para cima ou para baixo quando você exercer suas opções e vender o estoque. Impostos: Você entende mal as conseqüências fiscais de seu pagamento de capital próprio. Com a educação adequada e planejamento, você pode melhorar suas chances de prevenir as perdas financeiras que podem ocorrer de outra forma quando você deve reagir a circunstâncias imprevistas. Estude seu documento de plano e compartilhe-o com seus conselheiros Seu documento de plano governa as regras e os cronogramas associados a cada circunstância. Idealmente, você entenderá como o documento do plano de opção de ações da sua empresa aborda cada um desses cenários e planejará uma estratégia para lidar com cada possibilidade. O documento do plano, juntamente com o seu contrato de subvenção. Irá governar as regras e prazos associados a cada circunstância. Solicitar uma cópia do plano, lê-lo e compartilhá-lo com sua equipe de assessoria e um membro da família confiável. Mudança de controle Aceite o fato de que praticamente qualquer empresa pode ser comprada por, ou pode unir forças com, seu concorrente mais próximo em uma fusão ou aquisição (MA). Plano como se seu inevitável documento do plano da empresa deve especificar o que vai acontecer com suas opções de ações em uma fusão, aquisição ou venda de ativos. O documento do plano pode permitir a aceleração da aquisição de uma mudança de controle: isso pode dar-lhe a oportunidade de exercer 100 de suas opções imediatamente, em vez de ter que esperar pelo período de tempo que seu contrato de concessão especifica. Acervo acelerado é atraente, porque permite que você perceba o benefício de sua compensação de ações mais cedo, mas tem algumas consequências fiscais significativas porque você não pode esticar a tributação ao longo de vários anos. Esta oportunidade é limitada: você pode ter menos de 30 dias para exercer suas opções antes de expirarem. Em uma situação de MA, você deve tomar outras decisões de investimento e de gerenciamento de caixa que dependem da estrutura do negócio: As ações que você compra em sua empresa atual serão convertidas em ações da nova empresa incorporada? O potencial de apreciação naquela nova ação vale a pena segurar para ganhos de capital a longo prazo, ou você é melhor fora com exercitar e vender simultaneamente Você receberá opções de ações no comprador em troca de suas opções atuais e ou como parte de seu pacote de compensação com o Esta fusão pode resultar na perda de seu trabalho Se sim, o que acontece com suas opções de ações Você vai precisar de dinheiro deste exercício para se sustentar até encontrar outro emprego A empresa vai reter dinheiro suficiente de Seu exercício para cumprir sua obrigação fiscal, ou você precisa reservar dinheiro para essa finalidade Em algumas situações, o documento do plano da sua empresa pode afirmar que não há aceleração de vesting, e você é confrontado com p Lanning decisões relacionadas apenas às suas opções adquiridas. Para obter mais informações sobre opções de ações em fusões e aquisições, consulte a seção MA neste site. Se o seu relacionamento com a sua empresa terminar por qualquer motivo que não seja a aposentadoria, invalidez ou morte, o documento do plano especificará o tratamento de suas opções de ações. Certifique-se de compreender a sua terminologia. Se você não fizer isso, erros onerosos podem ocorrer. Exemplo: Sua data de término oficial foi 19 de setembro, mas você recebeu um pacote de demissão até 31 de dezembro. O documento do plano permite que você exerça suas opções de ações adquiridas por 90 dias após a rescisão (ou seja, até 19 de dezembro). Não confunda o comprimento de seu pacote de demissão com a janela de exercício pós-término. A janela padrão para o exercício após a rescisão é de 90 dias (ou três meses), mas leia o plano de sua empresa com cuidado para as exceções. Para obter mais informações, consulte a seção Job Events: Termination. Ao conceder opções de ações, seu empregador tem, de fato, dado a você um uso ou perder o cupom de compensação. Youve ganhou o direito de comprar um determinado número de ações da empresa, a um determinado preço, dentro de um período específico. Há uma tendência, particularmente com NQSOs. Para atrasar qualquer atividade de exercício até o último momento. Essa abordagem não é necessariamente alinhada com seus objetivos financeiros e desempenho de ações de sua empresa. Revisar as metas de cronograma e de preço associadas à sua remuneração de capital, pelo menos, duas vezes por ano. Exercitar uma combinação de dinheiro em doações simultaneamente, em um esforço para minimizar os impostos e maximizar o que você colocar no seu bolso, não é incomum. As condições de mercado, os preços de exercício, o número de opções adquiridas e seus objetivos financeiros globais devem ter mais influência sobre o momento de sua estratégia de exercício do que o fato de que uma determinada concessão está programada para expirar em um futuro próximo. Para obter detalhes, consulte os artigos e FAQs em Planejamento Financeiro: Estratégias. As emoções podem ultrapassar o bom senso. Isso leva a alguns dos erros mais caros. Para muitos funcionários, as opções de ações carregam questões emocionais, não financeiras: você é leal à sua empresa e quer acreditar em um futuro brilhante para ele e seu preço das ações. As emoções podem ultrapassar o bom senso desapaixonado em detrimento das metas financeiras da família. Isso leva a alguns dos erros mais caros. Sabedoria convencional aconselha contra ter muito de seu portfólio investido em um único estoque da empresa. Mas não é incomum encontrar empregados com 60 a 90 de seu patrimônio líquido em ações de sua empresa através de uma variedade de programas: opções de ações e / ou ações restritas, planos de compra de ações para empregados e ações da empresa compradas ou dadas como correspondência aos adiamentos salariais através do 401 (k). Os consultores financeiros geralmente alertam os clientes contra ter mais de 10 a 15 de seus ativos de investimento em ações de uma única empresa ou em um setor específico da economia. Leia mais sobre como diversificar e por que, em Planejamento Financeiro: Diversificação. Enrons e Lehmans acontecem: prepare-se Quando a Enron entrou em falência, seus empregados perderam mais de 1 bilhão em poupança-reforma como resultado direto do investimento em ações. Muitos tinham 50 ou mais de suas economias de aposentadoria em ações da empresa. A implosão da Enron não foi um contratempo. Durante a década subseqüente, ao longo de duas grandes recessões no mercado, funcionários de outras empresas respeitadas, como Lehman Brothers, experimentaram quedas devastadoras semelhantes em seu patrimônio líquido por causa da queda rápida das cotações das ações. Quedas de mercado e quedas corporativas não são exceções. Constituem uma parte inelutável do ciclo económico e devem ser considerados como realidades intermitentes dos mercados de capitais. O que você está fazendo para se preparar Pergunte às perguntas difíceis As opções de ações concentram rapidamente o patrimônio líquido. Os titulares de opções devem prestar atenção aos riscos que aumentam com cada concessão adicional. Como você sabe se a sua riqueza é muito concentrado no estoque de sua empresa Responda a algumas perguntas simples desenvolvido pelo Dr. Donald Moine, um psicólogo industrial que se especializa em compensação: Quanto é a sua casa vale Quanto são os seus carros vale Quanto são os seus (Em um plano 401 (k), através de ESPPs, em uma conta de investimento externa, etc.) Se a resposta à pergunta 3 for mais que 1 ou mais de 1 2, sua riqueza É fortemente concentrado, e você está em risco de sofrer um sério revés financeiro se o preço das ações de sua empresa cai. A próxima pergunta que o Dr. Moine faz é: Gostaria de seguro gratuito para proteger o valor de suas opções de ações e ações de sua empresa Quem wouldnt Você já está segurando sua casa e carros porque o custo de substituí-los poderia ser devastador. Por que você não estaria interessado em livre (ou quase livre) estratégias de gestão de risco para proteger outro contribuinte considerável para o seu patrimônio líquido Para os detentores de opções high-net-worth, esses tipos de estratégias de cobertura existem (por exemplo, colar de zero-premium, pré-pagos forward ), Conforme explicado na seção Planejamento Financeiro: Patrimônio Líquido. Existem muitas táticas de diversificação e liquidez. Procure a ajuda de conselheiros qualificados na gestão de sua posição concentrada. Deixe alguém que não está emocionalmente ligado ao preço das ações de sua empresa avaliar os méritos de sua remuneração de capital de acordo com critérios de investimento, conseqüências fiscais, sua tolerância ao risco como estabelecido para sua declaração de política de investimento pessoal eo papel de ações de sua empresa deve jogar no seu Estratégia global de criação de riqueza. Parte 2 irá cobrir o impacto que os principais eventos da vida, timing do mercado e impostos podem ter sobre os ganhos de opção. Beth V. Walker. CRPC, RFC, era um ônibus da riqueza com Private Consulting GroupSagemark Consulting em Las Vegas, Nevada, na altura da escrita. Este artigo foi publicado unicamente pelo seu conteúdo e qualidade. Nem o autor nem sua empresa nos compensaram em troca de sua publicação. Fred tem um post sobre os pools de opções e seu impacto sobre a avaliação nesta manhã. Itrsquos um grande post e será muito útil para muitas pessoas sem dúvida. Eu compartilho o mesmo ponto de vista e itrsquos uma das muitas razões que eu gosto de co-investir com USV. Depois de configurar um pool, existem algumas maneiras típicas e diferentes de estruturar os termos e direitos associados a eles. Há um número de questões, mas para este post eu quero falar sobre vesting amp mudança de controle. Vesting é importante para a retenção, mas mais importante ainda permite que a empresa para colocar a equidade nas mãos das pessoas que colocaram em tempo significativo valor amp na empresa. Nós temos uma programação de vesting com nossa equipe na Spark Capital e Irsquove tinha um horário de aquisição em toda parte Irsquove trabalhou anteriormente. Desde startups exigem um tempo bastante longo para criar a criação de amp a empresa mais opções têm um calendário de 4 anos vesting (ou menos especialmente se a equipe tem vindo a trabalhar por algum tempo) com algum tipo de período obstáculo inicial - também conhecido como um penhasco. A estrutura Irsquove mais visto é aquele que exige que o funcionário para trabalhar na empresa por um ano antes vesting quaisquer opções. No aniversário de um ano eles coletam frac14 de sua concessão de opção no local. Depois que eles ganham o saldo de suas opções em uma base mensal. Irsquove visto falésias tão baixo quanto 6 meses e em alguns casos Irsquove visto zero penhasco. Mas o último é extremamente raro e eu donrsquot gostam muito. Mudança de Controle Este é um termo que descreve o que acontece com o programa de aquisição de empregados se a empresa for adquirida por outra empresa. Letrsquos dizer que você trabalha em uma empresa por 2 anos, investiu metade de suas opções, ea empresa é adquirida. Se o plano de opção da empresa não tem uma provisão de mudança de controle, então: a) todos vivem com seu negócio original. Você possui o que você investiu. Se você permanecer com a nova empresa que você ganha o equilíbrio como você continuar a trabalhar b) um novo acordo é cortado entre os companyemployees eo adquirente. Os termos tornam-se saltar bola nesse ponto. Nova compensação, novo vesting, retenção bonusrsquo, etc. Fundadores gostam de ter algum tipo de mudança de aceleração de controle. Irsquove parecem parcial ou total aceleração em uma mudança de controle. Isso significa que, no momento da venda da empresa, todas as opções investidas são adquiridas. O challlenge com a mudança de cláusula de aceleração de controle é que o comprador (adquirente) na maioria das vezes é comprar a empresa por causa das pessoas que criaram o valor. Portanto, se os empregados estão totalmente investidos no momento da venda, terá impacto na compra da empresa. Um compromisso que se observa é uma mudança de gatilho ldquodouble da cláusula controlrdquo. Isso significa que a aceleração só acontece se a empresa é adquirida eo empregado é demitido sem causa. Itrsquos um compromisso reasonale. Embora o gatilho duplo vai impactar o preço e fará o acquistopm um pouco mais complexo. A outra questão é que estabelece um precedente. Se você der a si mesmo como fundadores e sua equipe sênior este direito, do que muito provavelmente você terá que dar a todos na empresa. Você donrsquot tem que, naturalmente, mas pode tornar-se complicado quando todo mundo tem um conjunto diferente de termos. Eu acho que startups deve adotar um plano de opções de ações limpas e simples. A maneira mais limpa de fazer isso é certificar-se de que todos têm os mesmos termos e direitos (nem todos terão o mesmo preço de exercício esperado e justo). E é um plano que você pode viver com como a empresa cresce e wonrsquot causar complexidades no futuro. Change of Control Vesting Acceleration Eu sou um grande fã de mudança de opção de controle vesting aceleração, especialmente para a equipe executiva. Eu provavelmente não estou na maioria dos VCs sobre este tópico. Fundo rápido: 1. Normalmente, as opções de empregados são adquiridas ao longo de 4 anos, com 25 anos após o ano 1 e, em seguida, o saldo pro rata (mensal ou trimestral) nos 3 anos restantes. 2. Quando uma VC faz o preço de uma transacção de investimento, normalmente trata todas as opções como 8220descendente8221 para efeitos de determinar o número de acções em circulação (para dividir a avaliação pré-monetária para determinar o preço de uma acção). 3. Muitas vezes com um executivo, ele negociará a mudança de controle adquirindo aceleração, o que significa que em uma venda da empresa, seu vesting acelera para que ele possa exercer todas as suas opções (se eles estão no dinheiro) imediatamente antes da Venda evento e 8220score8221 um maior retorno no evento de venda (os acionistas são pagos em um evento de venda, e se você possui mais ações que você obtenha mais). 4. Normalmente, um plano de opções de ações de company8217s irá fornecer que, se as opções não são assumidas pela empresa adquirente que eles aceleram e, em seguida, terminar se não exercido imediatamente antes do evento de venda. Isso permite que o adquirente para não ser sobrecarregado com opções de funcionários da empresa de venda. Note-se que se o adquirente assim escolhe assumir as opções (e os termos de suposição são até as tábuas de concordar e muito flexível), então eles não aceleram. Isso permite que o adquirente para dobrar os novos funcionários para a sua empresa em termos de opção que alinham bem com a sua base de funcionários existentes. 5. O público não é igual a uma mudança de controle. Nenhuma aceleração em público. Então, pessoalmente, eu gosto de aceleração de vesting em uma mudança de controle para a equipe executiva. Por fim eu verifiquei, nós VCs adoramos quando uma empresa de carteira é vendida por um lucro arrumado. E nós VCs sabemos que uma venda não é possível sem a equipe de gestão fazendo um esforço incrível. E nós sabemos que as opções serão inúteis a menos que nossas preferências de liquidação são limpas. Assim, recompensar a equipe por um trabalho bem feito 8211 acelerar as opções e deixá-los participar em maior medida. Afinal, tratamos essas opções como excelente quando inicialmente o preço do nosso investimento82308230. Além disso, eu gosto de simples. A aceleração de um único gatilho é simples, com o gatilho sendo a mudança de controle propriamente dito. Duplo gatilho é complicado para implementar. Com a aceleração de dupla aceleração os 2 acionadores necessários são (i) a mudança de controle e (ii) o executivo sendo demitido sem causa ou saindo por uma boa razão dentro de um período de tempo definido (muitas vezes um ano) após a mudança de controle. Eu nunca vi duas disposições de gatilho implementadas facilmente pelo seguinte motivo 8211 se o segundo gatilho é disparado, e as opções do executivo na empresa adquirida acelerar, o que o executivo recebe Normalmente, a empresa adquirida se foi e seus acionistas foram pagos em A aquisição. De onde viria o financiamento para compensar o executivo pelo valor de suas opções exercidas Não dos já pagos acionistas anteriores. Este é um problema desafiador e que eu não gosto de criar. Finalmente, eu também vi muitas situações em que as opções de um executivo aceleram 50 (ou alguma outra) em uma mudança de controle, o que significa que 50 das opções não-vencidas se acelerariam. Isso é bom e fácil de implementar. Isto é particularmente útil se você não quiser conceder um lucro inesperado a um executivo que não tenha estado com a empresa por um período de tempo substancial antes da mudança de controle. Por exemplo, as provisões para aquisição de direitos poderiam permitir uma aceleração de 50 se o executivo estivesse com a empresa há menos de 2 anos, 75 aceleração entre 2 e 3 anos e 100 se maior que 3. Essa aceleração progressiva ainda é simples de implementar. Bottom line: Eu gosto de aceleração para os executivos e gostaria de mantê-lo simples e compreensível. Mensagem navegação Email Subscription Recent Posts Categorias email me at
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